Stifel redujo su precio objetivo para las acciones de Rush Street Interactive (RSI) de 34 a 30 dólares, aunque mantuvo su recomendación de Compra. Según los reportes sobre la nota, el ajuste responde a la incertidumbre que rodea el impuesto temporal de emergencia de 16% que Colombia aplica al sector y a la desaceleración del mercado de iCasino en Estados Unidos.

La decisión se difundió el 26 de octubre de 2026, aunque algunos sitios de datos de mercado fechan la acción de Stifel el 23 de octubre. No está confirmado cuál es la fecha exacta de la nota. El documento de investigación no es público, así que sus detalles se conocen solo a través de reportes de terceros.

El factor Colombia

De acuerdo con esos reportes, Stifel destaca que ningún tribunal ha resuelto todavía si el decreto de emergencia que estableció el gravamen de 16% es constitucional. Además, el presupuesto fiscal 2027 de Colombia, presentado el 20 de octubre, no contempló un IVA permanente para la industria e implica una recaudación menor que la del año anterior.

Si nada cambia, el impuesto temporal vence al cierre del año. Para Stifel, ese escenario agregaría más de 50 millones de dólares de potencial al alza en EBITDA ajustado a sus estimaciones de 2027 y 2028.

El 29 de septiembre, RSI había dicho que no opera en Brasil, que veía poco probable que el impuesto colombiano se eliminara antes de terminar 2026 y que Colombia podría proponer un aumento permanente menor a 16%. En ese momento, Stifel estimó que el gravamen le cuesta a la compañía alrededor de 50 millones de dólares al año en gasto operativo.

Stifel había iniciado cobertura de RSI poco más de un mes antes, con Compra y objetivo de 34 dólares. Entonces la describió como la única empresa cotizada enfocada en Estados Unidos cuyo negocio está encabezado por el iCasino.

Presión en bolsa

La firma considera que la menor expansión del mercado estadounidense de iCasino explica en su mayor parte la caída de 40% que acumuló la acción en siete semanas. Al momento del reporte, el título cotizaba en 15.90 dólares, cerca de su mínimo de 52 semanas de 15.51 dólares y 54% por debajo de su máximo del mismo periodo. Eso equivale a menos de 8 veces el EBITDA ajustado que Stifel estima para 2028, unos dos múltiplos por debajo de DraftKings.

El 27 de octubre, la acción marcó un nuevo mínimo de 52 semanas de 15.48 dólares, 5% por debajo del cierre previo de 16.30. El consenso de analistas se ubicaba en “Compra moderada”, con un precio objetivo promedio de 31.33 dólares.

El próximo punto de referencia es la llamada de resultados del tercer trimestre, programada para el 28 de octubre a las 6 PM, hora del este de EU.

Qué significa para operadores y afiliados

La conexión con México es indirecta, pero existe. Según los reportes, Stifel vigilará cómo la prohibición de Brasil a las apuestas deportivas y al iCasino en línea afecta la inversión de los competidores en Colombia, México y Perú. El efecto puede ir en dos sentidos: más operadores buscando jugadores y presupuesto de marketing en México, o recortes si los grupos globales reducen su exposición a la región. La propia RSI ha dicho que espera que algunos competidores disminuyan su inversión en América Latina.

Para afiliados, eso significa revisar la concentración de ingresos por operador y estar atentos a cambios en tarifas de CPA, presupuestos de adquisición o salidas de marcas.

El caso colombiano también recuerda lo rápido que un impuesto de emergencia puede alterar las cuentas de un operador en un mercado latinoamericano. Para quien opera en México, conviene modelar escenarios fiscales en lugar de dar por hecho que las condiciones actuales se mantendrán.

Una precisión: se ha reportado que RSI opera en tres países de América Latina, pero no está confirmado en estas fuentes cuáles son ni si México está entre ellos. La llamada del 28 de octubre podría aclarar la postura de la empresa sobre Colombia y la región.

Este artículo se basa en información pública disponible al momento de publicarse. Procuramos verificar los datos, pero las cifras y los detalles pueden contener errores o cambiar, y iGaming.mx no asume responsabilidad por su exactitud. No es asesoría legal, fiscal ni financiera. ¿Viste un error? Escríbenos.